上市融资环保核查对证券市场的影响:基于事件研究法的评价

上市融资环保核查制度是中国环境经济政策和上市公司监管的重要创新,对遏制污染企业扩张和控制由污染引起的金融风险具有重要作用。运用事件研究法,以2007年上市融资环保核查正式实施后的6年间的93件上市再融资环保核查结果公告为样本事件,通过对比事件前后上市公司股票的超额回报率变变化,分析了该环境事件对证券市场的影响。结果表明,环保部公布的事件结果对证券市场能够产生影响。特别是上市融资环保核查负面事件公告,在整个事件窗口期内共引起上司公司股票13.18%的负向平均累积超额回报率,公告前的第4天和公告后的第3天影响程度最大,且具有统计上的显著性。按行业比较,事件结果公告对石化行业的影响最为显著。本研究证明了中国的证券市场在处理环境信息上的有效性,也为环保核查制度的开展和证券投资者的投资决策提供了实证支持。     

中美重污染行业上市公司环境信息披露的比较

本文选择化工、钢铁、石油3个重污染行业的6家中美上市公司作为样本,采用案例分析的方法分行业分析6家公司环境信息披露,讨论存在的差异及产生的原因。由此得出结论：由于中美对上市公司环境信息披露具体要求的不同,导致中美重污染行业上市公司环境信息披露存在差异。最后借鉴美国环境信息披露研究者已有的研究经验,结合本国实际情况,对中国重污染行业上市公司环境信息披露提出一些建议。     

论中央生态环境保护督察制度的法治化——以《中央生态环境保护督察工作规定》为中心

我国首轮中央环保督察历时3年完成了对全国31个省(自治区、直辖市)的全面督察,但两批"回头看"反馈情况暴露出中央环保督察制度存在法律依据薄弱、法律适用模糊等法制难题。据此,第二轮中央生态环保督察确立了第一部党内法规,规范了"两级三类"生态环保督察体制,推进了督察程序和权限的法制化,加强了内部管理机制的科学化。中央生态环保督察制度的法制化创新是实现法治化发展的基础,伴随《中央生态环境保护督察工作规定》的发布,中央生态环保督察制度改革逐渐进入深水期,其法治化发展应重点在三个场域内展开:党内法规体系的建立健全、党内法规与国家法律关系的统筹协调、党内法规与配套法律制度的有机衔接。     

请专家大咖来出手,让城镇污水变清流

正9月19日,广东省环境保护厅在广州市组织召开了"送技术服务进企业"城镇污水处理专题宣讲会,旨在深入学习贯彻习近平生态文明思想,认真落实全国生态环境保护大会精神以及省委、省政府关于生态环境保护的决策部署,加快推进中央环保督察"回头看"整改工作,指导和帮助企业进一步提升城镇生活污水处理厂污染治理技术水平,切实打好污染防治攻坚战。这也是继在佛山、中山、惠州、广州举办的四场活动后,省环境     

固废处置没“抓手”?专家帮你开“药方”!

正8月9日,广东省环境保护厅在广州市组织召开了"送技术服务进企业"固体废物处理处置专题宣讲会,旨在深入学习贯彻习近平生态文明思想,认真落实全国生态环境保护大会精神以及省委、省政府关于生态环境保护的决策部署,加快推进中央环保督察"回头看"整改工作,指导和帮助企业进一步提升固体废物污染治理技术水平,切实打好污染防治攻坚战。这也是继佛山、中山、惠州     

“曝光台+回音壁”助力练江治污

正"汕头揭阳两市要设立练江整治媒体‘曝光台’‘回音壁’,广泛发动群众参与监督,持续推进污染治理。"今年6月,中央第五环境保护督察组进驻广东开展环保督察"回头看"期间,督察组副组长、生态环境部副部长翟青提出如是工作要求。练江污染整治非一日之功,为建立常态化监督机制,6月份,练江流域汕头、揭阳两市在全市主要媒体设立了练江整治媒体     

阳江:下定决心清除炉渣堆场

<正>"阳江市高新区,广东广青金属科技有限公司等三家镍合金企业的炉渣临时堆场,过去堆得如小山一般的镍铁渣已经不见踪影,留下的是机械设备作业后平整的工业用地。2018年中央环保督察"回头看"第五督察组在阳江开展督察工作期间指出,广东广青金属科技有限公司等三家镍合金企业存在长期违规堆存炉渣的问题。事件发生后,阳江市真抓实干落实问题整改,积极开展固体废物管理及环境问题整改工作。经过半年多时间的整治,共清运固体废物787万多吨,固体废物管理工作取得阶段性成效。     

绿色证券的“三驾马车”该如何“拉”

“绿色证券”政策提出了我国上市公司环保监督管理的三项基本制度框架，一是上市公司环保核查制度，二是上市公司环境信息披露制度，三是上市公司环境绩效评估制度。这三项制度对“两高一资”的企业从申请上市、上市后再融资直至上市后的环境行为公开等全过程形成了一套系统的监督、约束机制，是有效遏制高耗能、重污染企业资本扩张，维护广大投资者和公众利益，保证证券市场健康、良性发展的“三驾马车”。     

上市公司环保核查工作程序及应关注的主要问题

上市环保核查是指环境保护行政主管部门对首次申请上市并发行股票、申请再融资、资产重组或拟采取其他形式从资本市场融资的公司的环境保护管理、环境保护守法行为的全面核查、环境保护信息的持续披露、后续监管。自2001年以来。国家环保部门开展了重污染行业上市环保核查工作,对促进重污染行业上市公司遵守国家环保法律法规、降低因环境污染带来的投资风险等发挥了积极作用。已经成为全面审视企业环境行为的有效载体、工业污染防治工作的重要“抓手”、环境保护优化经济增长的有效途径。上市环保核查是一项重要的环境管理制度,但若要通过核查达到这一制度的目的,必须有详尽的核查方案。本文参照环保核查相关政策文件及文献。并结合实际工作经验,对上市环保核查工作程序及应关注的主要问题进行总结。     

增城牛仔裤产业“蝶变”之路

<正>“让增城的牛仔裤产业华丽转身的,是中央生态环境保护督察。”近日,广州市生态环境局局长杨柳在朋友圈发出感慨。世界牛仔看中国,中国牛仔看新塘。增城新塘牛仔服装产业规模大,产业集聚效应明显。然而,曾经以高能耗、高污染为代价的粗放式发展日益暴露出了弊端,2016年开始,在中央环保督察的推动下,以新塘环保工业园的治理为序幕,一场以整治污染企业为主的攻坚战在增城打响,增城壮士断腕、真抓实干,交出了一份转型升级、绿色发展的答卷。     

用实实在在的整改成效体现中央生态环境保护督察制度权威

<正>中央生态环境保护督察是习近平总书记亲自谋划、亲自部署、亲自推动的党和国家重大体制创新和重大改革举措,是习近平生态文明思想重大原创性成果和制度性保障。2015年年底,对河北省开展督察试点。到2018年,完成第一轮督察全覆盖,并对20个省（区）开展“回头看”。2019年,第二轮中央生态环境保护督察全面启动,     

金融高管薪酬与公司绩效关系实证研究

应用方程估计与曲线拟合的方法,在国内外高管薪酬快速增长的背景下,以2001-2008为时间窗口,研究了沪深两市金融类上市公司高管薪酬结构和薪酬水平与公司绩效的相关性问题,通过绩效评价模型和回归模型的求解,实证研究发现,我国金融类上市公司高管薪酬水平和薪酬结构与公司绩效均基本无关,国有金融类上市公司高管薪酬明显高于非国有金融类上市公司高管薪酬,而其绩效差异却不显著,说明我国政府对国有金融类上市公司高管薪酬实行限制,符合市场经济发展规律和基本要求,但在非国有金融类上市公司内及其他垄断性行业内,高管薪酬的差别也较大。因此,也有必要将这种限制拓展到非国有金融企业以及其它垄断性行业。     

依靠市场推动环保核查出实效

上市环保核查是指环境保护行政主管部门对首次申请上市并发行股票、申请再融资、资产重组或拟采取其他形式从资本市场融资的公司,开展环保管理、环保守法行为的全面核查、环保信息的持续披露、后续监管。自2001年以来,我国环保部门开展了重污染行业上市公司的环保核查,此后陆续发布政策,明确对从事火电、钢铁、水泥、电解铝行业及跨省经营的"双高"行业(13类重污染行业)的公司申请首发上市或再融资的,必须进行环保核查。上市环保核查规定实施以来,发挥了积极作     

广东深入抓好生态文明建设推动高质量发展

<正>"两条河变化很大,继续向好!"日前,生态环境部负责人在中国环境监测总站2019年9月广东省练江和茅洲河水质情况报告上点赞。监测数据显示,与去年同期相比,今年1-9月,练江、茅洲河干流综合污染指数分别下降33.5%、37.2%。就在去年中央环保督察"回头看"广东期间,该负责人曾亲临练江河畔目睹河水的"黑臭"。如今练江整治取得积极成效。走进练江流域,处处可见环境基础设施加快建设的景象。截至今年9月,汕头10座新建污水处理厂已建成,潮南、潮阳两区纺织印染环保综合处理中心主体工程已完成     

以“绿”待劳:环境规制与重污染企业就业——基于生产全过程绿色技术创新的视角

基于生产全过程绿色技术创新的视角,对局部均衡模型进行了改进,并利用2008～2020年中国A股重污染行业上市公司数据,实证考察了环境规制对就业的影响与作用机制.结果发现:环境规制的提升显著降低了企业就业水平,这一结果在进行一系列稳健性检验以及控制内生性问题后,依然成立;通过机制分析发现,环境规制可以“倒逼”绿色技术创新,通过以“绿”待劳的方式缓解环保与就业之间的矛盾;在异质性分析中发现,环境规制对企业就业的不利影响主要作用于非国有企业、低学历人群以及中部地区企业;进一步研究发现,企业积极进行工艺改进会削弱环境规制对企业就业的不利影响,企业增加研发投入会加剧环境规制对企业就业的不利影响,末端治理创新并未对环境规制的就业效应产生显著影响.     

中央生态环境保护督察对经济短期影响的计量分析评估

学界和社会对中央生态环境保护督察执法对我国经济的长期利好均无异议,但对短期影响各方观点不一,其定量研究不足。我们利用宏观经济、金融监管和生态环境保护督察相关数据,从生态环境保护督察对财政收入、工业增加值和GDP等的影响方面进行了定量分析。最后提出,应正确认识和充分肯定中央生态环境保护督察对促进环境质量改善与经济高质量发展的积极作用和正向效果,保持战略定力,在后续工作中坚持分类施治、精细治理,并协同促进关停企业与就业转移,加大财政对环保产业和污染企业环保设备升级换代的支持力度。     

“e环保”软件——污染企业应对环保大风暴的“护身法宝”

正广东常备环境信息科技有限公司是一家专注于从事环保软件开发和环保咨询服务的高新技术企业,致力于成为中国环保互联网行业的龙头企业。我司根据污染企业(特别是重污染企业)环保管理实际需求和现实"痛点",经过大量的实地调研,历时2年半研发了"e环保"软件。目前"e环保"在市场上已有了很好的反响,深受众多污染企业特别是重污染企业的青睐和认     

“e环保”软件——污染企业应对环保大风暴的“护身法宝”

<正>广东常备环境信息科技有限公司是一家专注于从事环保软件开发和环保咨询服务的高新技术企业,致力于成为中国环保互联网行业的龙头企业。我司根据污染企业(特别是重污染企业)环保管理实际需求和现实"痛点",经过大量的实地调研,历时2年半研发了"e环保"软件。目前"e环保"在市场上已有了很好的反响,深受众多污染企业特别是重污染企业的青睐和认     

我国建立重污染企业退出机制的深层思考

推动重污染企业退出是国务院《节能减排综合性工作方案》提出的一项重要举措,是完成＂十一五＂环保约束性指标的重要途径之一。重污染企业退出对促进污染减排和加强环境保护的作用非常突出,电力、钢铁、建材、电石、焦炭等重污染企业集中行业是我国二氧化硫和化学需氧量的主要“产生者”,     

我国环境保护督查体系分析

环保督查是一项重要的环境管理制度,我国目前形成了“l项核心责任+3个督查层面+1个重要载体+8种压力传导机制”的环保督查体系与“中央-部委-地市级及以下”自上而下的环保约谈体系,监督地方政府履行环境保护职能.文章阐述了我国环保督查体系的总体框架,总结了环保约谈、中央环保督察、部长专项督查、例行性督查等的特点和现状,提出了统筹环境保护督查制度和环境保护考核检查、领导干部环境损害责任追责等制度,深化“党政同责”和“一岗双责”实践,推动独立的第三方党政环境绩效评估制度等对策建议,为环境保护督查提供政策支持.