要闻

正当前我国企业环境信息披露水平较低,上市公司与公众之间在环境信息上存在极大的不对称。为完善上市公司环境信息披露制度,6月12日,环保部与证监会签署了《关于共同开展上市公司环境信息披露工作的合作协议》,督促上市公司履行信息披露义务、落实环境保护责任。A环境信息披露状况不容乐观近期,复旦大学环境经济研究中心企业环境信息披露研究小     

金融高管薪酬与公司绩效关系实证研究

应用方程估计与曲线拟合的方法,在国内外高管薪酬快速增长的背景下,以2001-2008为时间窗口,研究了沪深两市金融类上市公司高管薪酬结构和薪酬水平与公司绩效的相关性问题,通过绩效评价模型和回归模型的求解,实证研究发现,我国金融类上市公司高管薪酬水平和薪酬结构与公司绩效均基本无关,国有金融类上市公司高管薪酬明显高于非国有金融类上市公司高管薪酬,而其绩效差异却不显著,说明我国政府对国有金融类上市公司高管薪酬实行限制,符合市场经济发展规律和基本要求,但在非国有金融类上市公司内及其他垄断性行业内,高管薪酬的差别也较大。因此,也有必要将这种限制拓展到非国有金融企业以及其它垄断性行业。     

中国上市公司投资者关系水平及对公司绩效影响的实证研究

随着中国资本市场的日渐成熟,上市公司投资者关系管理水平对于提高上市公司价值,提升上市公司治理水平有着重要的现实意义。通过对中国上市公司2007年发布的自查报告进行整理,利用多元统计中的因子分析法对投资者关系实践进行分析,得出我国上市公司投资者关系管理活动的实施状况,并进一步探讨了其对公司绩效的影响。结果发现在中国资本市场上,有效的投资者关系管理对公司绩效有着积极的意义;上市公司投资者关系实践活动中,双向互动的沟通对于投资者关系管理实践有着更重要的意义。     

“首届中国上市公司环境社会责任调查活动”启动

由中国环境新闻工作者协会和中国国际青年交流中心联合主办的首届中国上市公司环境社会责任调查活动日前正式在京启动。本次调查活动以发布了2010年度企业社会责任报告的2000多家上市公司为入围企业。各地志愿者和环保社团将在数据统计、     

从环保后督查看如何加强涉重金属上市公司的环保监管

对上市公司做出更严格的环保监管,对其他企业来说,具有更大的示范和引导意义。根据中国绿色证券制度实施状况,结合我中心对排放重金属污染物的上市公司开展了环保后督查工作,针对上市公司仍然存在的环保问题,建议从完善上市环保核查工作机制、强化上市公司环境信息披露机制、建立完善环保约束与激励机制、探索上市公司环境绩效评估机制、完善上市公司环保公众参与机制这五个方面加强对涉重金属上市公司的环保监管。     

上市公司环境信息公开的双重监管

上市公司是一种特殊的企业形式,法律要求其在设立和生产经营过程中进行信息披露,来保护利益相关者的权益。涉及到环境信息的披露,上市公司受到环境法和证券法的双重监管,由于监管的理念和宗旨存在差异,导致监管的主体、内容和方式也存在着很大的不同。     

上市公司环境信息披露法律研究——以环保部门的监管为视角

随着环境信息公开制度的建立和公众知情意识的觉醒,人们对环境信息公开的呼声越来越高。不仅政府基于其环境监督管理的职能需要公开环境信息,企业基于对环境产生影响也需要依法公开环境信息。而上市公司作为具有特殊地位的企业,其在环境信息披露中的重要性不可小觑。近年来屡屡发生的上市公司环境污染事件也一再提醒环境监管部门和广大社会公众,亟需对上市公司环境信息披露进行有力监管。本文试从环境保护监管部门的角度论述目前法律法规对上市公司环境信息披露在披露内容和披露方式上的不足和改进建议。期望能引起环境保护部门和上市公司相关部门的注意,从而推动上市公司环境信息披露制度的不断完善。     

我国上市公司环境信息披露现状初步研究

本文利用内容分析法对所取200家上市公司的2006年年报进行分析,得出有近一半左右的上市公司进行了环境信息披露,但是这些披露大多以定性描述为主,且描述的文字数量较少.本文还分析了影响年报中环境信息披露的因素,如行业类型、上市年份以及所在地区等,对其影响都很小.最后提出了政府制定上市企业环境信息披露的指南,强化对现有上市公司的监管,发挥公众的监督作用促进上市企业环保披露等政策建议.     

CEO股权激励、两职分离与上市公司并购决策

通过研究2016—2018年深沪两市非金融上市公司的相关数据,分析了CEO股权激励对企业并购决策的驱动机制,采用实证分析法检验了CEO股权激励对企业并购事件和企业并购规模的影响。研究显示:CEO股权激励与企业并购事件具有显著相关性,企业发起并购事件的概率会随着CEO股权激励强度的增大而提高,CEO股权激励对企业并购规模产生显著的积极影响,当企业CEO股权激励强度越大,企业并购规模越大。两职分离在一定程度上能够调节CEO股权激励与上市公司并购决策之间的关系,能够正向调节CEO股权激励对上市公司并购规模的影响。     

从要素增长到创新驱动增长的对策研究——基于中国证券市场的经验检验

依据当前正在倡导创新驱动经济增长的时代背景，本文选取2009—2012年沪深股市上市公司作为观测样本，实证检验了开发支出对提升企业的盈利水平及企业的可持续增长的关系。结果发现开发支出投入对股东的回报及企业持续发展的促进效用不够明显，由此建议实行创新考核制度及创新成果产业化的政策建议。     

环保部挥环保重拳 14行业上市公司融资须过环保关

国家环境保护部日前印发了《上市公司环保核查行业分类管理名录》，明确在火电、钢铁等14个行业中，不能通过环保核查的企业将不得申请再融资、也不得申请上市。这是“大部制”改革后，环境保护部出台的第一个针对上市公司的环保重拳，有望改善地方政府以牺牲环境为代价、只考虑经济利益的种种弊端。     

绿色证券的“三驾马车”该如何“拉”

“绿色证券”政策提出了我国上市公司环保监督管理的三项基本制度框架，一是上市公司环保核查制度，二是上市公司环境信息披露制度，三是上市公司环境绩效评估制度。这三项制度对“两高一资”的企业从申请上市、上市后再融资直至上市后的环境行为公开等全过程形成了一套系统的监督、约束机制，是有效遏制高耗能、重污染企业资本扩张，维护广大投资者和公众利益，保证证券市场健康、良性发展的“三驾马车”。     

利益相关方与上市公司环境信息公开

<正>环境责任是负责的上市公司应履行的重要责任,环境因素也影响着企业与利益相关方的关系。上市公司环境信息披露涉及的利益相关方包括政府和监管部门、投资者、信息数据服务商和民间组织,以及企业自身。不同利益相关方对环境信息的需求有所不同。但上市公司目前对环境信息的披露情况不佳,并不能满足其他利益相关方对环境信息的需求。利益相关方的环境信息需求◆政府和监管部门政府和监管部门对企业环境信息的需     

机构投资者持股、股权激励与企业创新——来自沪深A股战略性新兴产业上市公司经验证据

文章以2010—2016年中国实施股权激励的战略性新兴产业上市公司为例,运用倾向得分匹配寻找配对的企业,通过双重差分模型实证分析股权激励对企业创新的影响。研究发现,股权激励有助于促进企业创新,在考虑机构投资者情形下,机构投资者持股正向调节股权激励与企业创新的关系。这有助于进一步完善上市公司股权激励的机制与政策,也为研究机构投资者在资本市场中的作用提供新的视角。     

材料行业上市公司环境信息披露分析

充分进行环境信息披露是现代企业生存的迫切需要，也是决定企业实现可持续发展战略的关键因素。本文通过对材料行业上市公司的招股说明书以及2001—2003年的公司年报中环境信息披露内容的分析，揭示材料行业上市公司环境信息披露存在的一些问题，并提出了改进建议。     

上市公司环境管理应注意的问题研究

随着公众环保意识的不断增强,上市公司环境行为日益受到关注,对上市公司的环境管理水平也提出了新要求。上市公司应配备专业环境管理队伍,完善并实施企业环境管理制度,在日常环境管理中应注意环境影响评价和“三同时”手续的办理,及时进行排污申报并办理排污许可证,制定并执行环境监测计划,保证环保设施稳定运行,确保污染物达标排放,妥善处理生产过程中产生的一般固废和危险废物,做好事故应急预案,避免出现环境污染事件,并根据相关要求开展清洁生产审核,进行环境信息公开。     

上市公司的黑色档案

伴随着沪、深两市证券市场的不断壮大,上市公司正在成为我国国民经济的中坚力量。据统计,1990年全国上市公司总市值为31亿元,占国内生产总值的0．侣％;2000年,全国上市公司总市值达4．55万亿元,占国内生产总值的53．79％o在资本市场的“孵化”下,一批在上市前并不突出的企业,迅速发展成为行业的龙头。这些通过证券市场向社会融资行业领     

以“绿”待劳:环境规制与重污染企业就业——基于生产全过程绿色技术创新的视角

基于生产全过程绿色技术创新的视角,对局部均衡模型进行了改进,并利用2008～2020年中国A股重污染行业上市公司数据,实证考察了环境规制对就业的影响与作用机制.结果发现:环境规制的提升显著降低了企业就业水平,这一结果在进行一系列稳健性检验以及控制内生性问题后,依然成立;通过机制分析发现,环境规制可以“倒逼”绿色技术创新,通过以“绿”待劳的方式缓解环保与就业之间的矛盾;在异质性分析中发现,环境规制对企业就业的不利影响主要作用于非国有企业、低学历人群以及中部地区企业;进一步研究发现,企业积极进行工艺改进会削弱环境规制对企业就业的不利影响,企业增加研发投入会加剧环境规制对企业就业的不利影响,末端治理创新并未对环境规制的就业效应产生显著影响.     

绿色信息

为了有效缓解水资源短缺,我国将在2005年底前开始对城市居民和单位过多用水征收较高水价,并在2003年底以前在所有城市开征污水处理费,目前已经开征污水处理费的城市将逐步提高收费,达到保本微利的水平。在水资源匮乏的城市,禁止或限制建设高耗水型工业项目。同时,将在城市供水企业、污水处理企业经营机制改革过程中引入市场竞争机制。     

中央环保督察“回头看”的市场反应——基于重污染行业上市公司的影响分析

运用事件研究法和非参数检验,探究了中央环保督察“回头看”的宣布实施对于沪深两市A股重污染行业上市公司收益情况的影响及其差异情况,结果显示：事件窗内中央环保督察“回头看”使得重污染行业上市公司的平均累计异常收益率降低至-2.005%,且这一负面冲击在时间上有延长趋势;不同公司性质、子行业的重污染行业上市公司所受影响存在显著差异.就企业性质差异而言,非国有公司累计收益率所受的负面冲击平均比国有公司高1.696%.在不同行业中,建材、制药、石化行业所受负面冲击最大,纺织、造纸、制革行业所受影响则较小.此外,市场对于火电、化工行业企业的反应并非多为负向,注重环境管理使得部分企业在中央环保督察“回头看”中得到了市场的正向回馈.建议持续推进中央环保督察“回头看”制度,以切实促进公司开展节能减排,同时,重污染行业公司特别是非国有公司以及上述行业公司应加强自身环境管理,积极进行环境信息披露,从而尽可能避免在类似的环境规制中受到负面冲击.