Valuing uncertain asset cash flows when there are no options: A real options approach

The real option valuation method is often presented as an alternative to the traditional discounted cash flow (DCF) approach because it is able to quantify the additional asset value arising from flexible asset management. However, these two valuation methods differ on a more fundamental level: their approach to determining the effects of cash flow uncertainty on asset value. Real option valuation adjusts for risk within the cash flow components while the DCF method discounts for risk at the aggregate net cash flow. This seemingly small difference allows the real option method to differentiate assets according to their unique risk characteristics, while the conventional DCF approach cannot.This paper presents an overview of the real options and conventional DCF frameworks for valuing uncertain cash flows. To emphasize the approaches' different treatment of risk we assume an absence of managerial flexibility. Using simple algebra, this paper demonstrates that the traditional DCF method fails to adequately discount net cash flow risk, no matter what discount rate is used. Finally, in a stylized mining example we show that DCF rules would lead a developer to forego $24.5 million in value creation, at a profitability index of 1.49, by making a poor investment decision.     

福清龙江水污染现状及控制对策

龙江是福建省福清市的一条集发电、防洪、灌溉、游览、城市供水排水于一体的重要河流,根据福清市环境监测站对龙江1996至2002年连续七年的水质监测数据和环保部门环境统计数据进行了总结,采用综合污染指数和分担率评价方法,找出主要污染因子和类型,分析了龙江水质污染的现状、特点及其污染趋势,提出了控制龙江水污染的对策建议.     

水体中重金属对人体健康影响的研究现状及对策

介绍水体中重金属对人体健康影响的研究现状，并提出了饮用水安全环境对策。     

土壤污染研究现状与趋势

简要介绍了土壤污染研究领域的主要内容 ,归纳了土壤污染研究中一些主要方法。结合土壤污染发展特点 ,对今后土壤污染研究的重点方向作了一般性探讨。     

地铁运营安全及对策研究

从城市轨道交通发展及 2 0 0 8年奥运会在北京召开的现状来看 ,如何最大限度地保证运营安全是我国地铁交通急需解决的关键技术难题之一。在对国际和国内地铁运营安全形势分析的基础上 ,笔者提出了地铁运营安全防范的人、物、制度和社会环境四要素 ,以利于下一步地铁运营安全工作的开展。人的要素是指乘客要有较强的安全防法范意识 ,地铁工作人员具有高素质的工作水平。物的要素是指地铁装备防灾抗灾能力强。制度的要素是指安全管理制度规范和完备。社会环境的要素是指全社会共同努力 ,综合整治预防灾难。     

处理基层环境信访问题的建议

论述了基层环保工作中信访投诉的现状及特征,指出环境信访存在的问题,提出了健全、完善环境法律法规体系,切实加强领导,建章立制、依法行政,争取信访工作主动性等建议。     

电气石在环境工程领域中的应用现状

电气石已经被广泛应用于环境工程领域中。应用电气石特殊的理化性能,制成陶瓷球用于生产负离子保健水,净化水质等方面,同时电气石也被用于庞大的污水处理工程中。本文主要介绍了电气石的应用现状及应用前景。