A practical real option methodology for the evaluation of farm-in/out joint venture agreements in mineral exploration

Although the “real option valuation” (ROV) methodology offers extremely valuable insights in optimising investment decisions in the face of uncertainty, its practical acceptance in the mining industry has until recently been slow because of its perceived computational complexity. Recent conceptual advances in the use of binomial lattices and software developments in the areas of decision trees and dynamic programming, have significantly simplified ROV analysis and made it of practical application in day-to-day financial evaluations and decisions involving uncertainty. This paper provides general background on the ROV methodology and an example of how a typical farm-in/out agreement, as a preliminary to the establishment of a joint venture (JV), can be valued as a series of sequential and compound real options. For illustrative and quality assurance purposes, a simple farm-in/out agreement is valued from the point of view of the party acquiring equity in the project (the farm-inee) using two distinct methods, i.e. (a) a binomial lattice and (b) a decision tree in combination with binomial stochastic processes, in both cases neutralising risk using the user-friendly “risk-neutral probability”. The fact that exactly the same ROV is obtained by both methods provides confidence in the modified decision tree approach, which opens up the capacity to value the more complex sequential/compound real options inherent in real-life farm-in/out agreements. The model is then modified to incorporate a number of realistic contractual conditions often encountered in typical exploration and mining farm-in/out deals. The paper demonstrates how the increased complexity of the model can be relatively easily addressed using a decision tree with dynamic programming capability.     

旋转压缩机油路系统仿真与试验研究

压缩机泵油系统对滚动转子压缩机性能和可靠性非常重要.为了了解压缩机泵油特性.本文应用CFD软件,采用VOF模型对滚动转子压缩机整个泵油系统进行数值模拟,搭建试验台进行试验,并将模拟和试验结果进行对比,结果表明上法兰螺旋槽处润滑油流量结果吻合很好,误差在10％以内,证明了该仿真方法的可行性.     

氧气瓶内附油脂充氧过程爆炸分析与计算

分析总结了氧气钢瓶物理爆炸和化学爆炸的原因。针对2009年某市发生的一起氧气瓶内含油脂爆炸事故,系统分析了国内曾经发生的几次因油脂导致气瓶爆炸事故。油脂进入到氧气瓶内大都是由于误操作。油脂与高压纯氧接触会发生剧烈的自燃氧化放热,使瓶内的氧气迅速升温升压,超出气瓶承压极限导致爆炸破裂。分析比较发现由油脂导致的气瓶爆炸,其破坏程度不如混入可燃气体导致的气瓶爆炸剧烈,一般不是粉碎性爆炸。在正常的充氧过程中,氧气瓶温度会升高,采用变质量热力学中的方法,计算说明气瓶在充装过程中氧气温度的具体变化。充氧温度计算为充氧工作人员提供参考,如发现异常情况,可以及时地控制和预防。由现场压力表可知氧气瓶在充装至12MPa时发生爆炸,而氧气瓶最小爆炸压力为37.6MPa,油脂燃烧放热,计算可知致使钢瓶爆炸破裂所需要的最小油脂量,为66.4-79.6g。不同的充装压力下发生爆炸,所需要的最小油脂量不同,充装压力越高,爆炸所需要的最小油脂量越少。     

含硫油气井井控技术及管理方法

伴随着石油工业的发展,井喷、井控不可避免。为防止溢流、井喷,企业、政府投入了大量的人力、物力、财力,成果显著。但同时也产生了一些副作用,过量投资,资源浪费,地层严重污染,含硫油气井更是如此。基于含硫油气井钻完井的特点,制定了含硫油气井井控工作原则,研究了包含防爆、保证防喷器可靠、保证节流放喷相关装置可靠、保证压井相关装置可靠及保证井眼力学完整在内的含硫油气井严格防止井喷失控技术,选用合适的压井方法避免发生井喷技术,简化关井操作程序及修改钻井液密度附加值来全面限制防溢流的技术及其相应的管理方法。对含硫油气井科学、安全、高效的进行井控工作提供了理论指导,对于含硫油气井的开发具有重要的意义。     

PTG测定油脂与高压氧气的反应

介绍说明几起氧气瓶内附油脂充氧过程中爆炸事故。介绍高压氧气与油脂的反应,论述了空压机润滑油燃烧基本特性,采用热重天平进行了空压机润滑油在不同压力的气体氛围内的燃烧试验,建立起空压机润滑油的热重和微商热重曲线,得到空压机润滑油在不同压力的氧气氛围内的自燃点。放入加压热重分析仪内的润滑油,接触高压氧气后迅速被氧化,氧气压力越高,氧化程度越深。随着氧气压力的升高,润滑油的着火点降低。这表明氧气瓶中油脂,随着充氧压力的增加,着火点降低,即压力越大,油脂越容易自燃,释放热量,导致爆炸。提出安全措施。     

有冰条件下撇油器回收溢油速率试验研究＊

为评价一种进口多功能撇油器应对渤海冬季溢油的能力,试验分别对刷式、盘式、鼓式三种撇油头在无冰和有冰(冰密集度约5成)条件下进行收油速率测试。试验以100 L油品为基数,测出在各种组合条件下回收油品所需要的时间,并把鼓式撇油头在有冰条件下的泵速提高,再进行试验。结果发现三种撇油方式的回收速率不仅与撇油头类型有关,同时也取决于是否有冰;在有冰条件下,三种撇油头收油效果都受到影响,其中盘式撇油器受影响最大,无法回收溢油;在有冰条件下加大鼓式撇油头泵速会提高总回收速率,但含水率同时提高;对凝固原油,撇油器无能为力。试验结果对正确评估三种类型的撇油头在两种情况下的收油效果和相关单位应具备的清除溢油能力,以及今后引进设备提高应急能力将起到借鉴作用。     

炼油企业初期雨水收集和处理

炼油企业初期雨水流经装置设备和场地路面时受到污染,未经处理排放后,将会对水体造成污染,由于设计和管理原因,实际操作中初期雨水并没有妥善处理。文章提出了相关的初期雨水量的计算方法、并提出了一种可靠的初期雨水收集处理系统,以实现初期雨水的规范处理。     

非洲地区环境法对中国石油海外业务影响分析

文章在调研中国石油非洲地区主要业务国环境法律法规的基础上,阐述了这些国家在环境管理方面的现状,提出了中国石油应对非洲地区环境法律制约的措施和建议,包括可行性研究阶段的法规调研要兼顾非洲习惯法,及早应对政策风险,项目实施过程严格落实环境影响评价、环境审计、环境许可和环境应急管理制度等。     

UV光解技术在采油（气）田脱水废气处理中的应用

采用UV高效光解净化设备,对采油（气）田TEG脱水工艺产生的废气深度净化、脱臭,其净化效率达99%;同时克服了废气成分复杂、浓度高、含水率高、环境温差大、防爆要求高等废气净化方法的限制性难题,并能广泛适用于多种行业的废气净化。     

海洋溢油污染的生态与健康危害

随着溢油事故的频繁发生,海洋溢油污染备受关注.本文在阐述国内外海洋溢油污染现状的基础上,针对溢油污染对人类健康的影响进行了初步分析,并针对海洋环境中溢油的环境行为以及对海洋生态系统、沿岸滩涂生态系统的毒性效应进行了概述.最后,对海洋溢油污染研究的发展趋势进行了展望.