成都市风险投资、R&D投入与技术创新——基于VAR模型的实证研究

结合国内外相关研究,对成都市风险投资、RD投入与技术创新三者之间的动态关系展开探讨。利用2003—2017年成都市风险投资、RD投入与技术创新的相关指标数据,将研究样本的数据分为两组:第一组为2003—2017年的全样本,第二组为2008—2017年的对比样本,构建向量自回归(VAR)模型,通过序列ADF检验、VAR模型估计和检验、格兰杰因果关系(Granger)检验和方差分解,验证三者之间的具体关系。结果表明:2003—2017年对成都市技术创新起主要推动作用的是RD投入,风险投资对技术创新的促进作用不显著,两者关系表现为技术创新吸引风险投资,但风险投资不能显著促进RD投入增加。但从2008年成都市风险投资快速发展以来,风险投资对技术创新的促进作用越来越显著,RD投入对技术创新的作用在减弱,风险投资和技术创新关系由技术创新吸引风险投资向风险投资促进技术创新转变。风险投资相较于RD投入,对技术创新的贡献更大,能发挥长期的促进作用。