养老金基金运营模式的国际比较

养老金基金运营模式主要有直接投资管理模式、部分委托管理模式、全部委托管理模式以及集合管理模式等类型。通过对各国养老金基金运营模式的比较发现，其运营模式事实上呈现了养老金基金当事人的捆绑程度。捆绑程度越深，越可以提供更为综合的服务，同时还可以节省管理成本，但也会增加基金的运营风险和道德风险。相对而言，部分委托管理模式较好地平衡了风险、收益的关系，得到了最为广泛的应用。