股权结构影响了利益输送吗——基于我国上市公司委托贷款公告数据的经验分析

以2004-2013年上市公司的委托贷款样本为研究对象,对贷方企业股权结构如何影响企业间信贷价格做了实证分析。研究发现,存在控制股东的企业放出的贷款利率偏低。这说明存在控制股东的企业将委托贷款作为利益输送工具可能性将会增加。进一步分析发现其作用机制主要有二点,一方面控制股东的存在将会使企业对借款者风险反应不充分,另一方面控制股东的存在降低了整体资金紧张对委托贷款利率的拉高作用。