总结成功经验，全方位支持环保企业发展

中国风险投资有限公司成立于2000年4月,是由中国民主建国会中央委员会(以下简称"民建中央")发起、中国民主建国会会员和会员企业参股成立的,以风险投资及基金管理等为主营业务的专业投资机构。中国风险投资有限公司作为民建中央落实1998年全国政协九届一次会议《关于加快发展我国风险投资事业》提案(即"一号提案")的重要载体,肩负着推动我国风险投资事业发展的责任和使命,致力于风险投资领域的理论研究和实践探索。     

风险投资需要建立一套完整的融资体系

从许多地区和企业的实际情况看,科技人员创业需要投资特别是风险投资。然而,这个风险投资又从哪里来呢?它是唯一的资金来源吗? 　　现在社会各界都有很重视对高新技术企业的投融资问题。但是,它也暴露出一些问题:一是不少论点把高技术产业融资的方式看得过于单一,以为仅仅限于风险投资。二是对风险投资的特点把握得不够准确,以为可以主要依靠政府的行政机构或事业单位兴办。实际上在高技术企业创业的各个阶段对资金的需求量是不同的,融资方式也就因时因企而异。 　　为了完善高技术产业的融资体系,需要根据高技术企业的不同发展阶段,发展多种多样的融资形式。在新技术产品的早期开发阶段,往往需要慧眼识英才的“天使投资商”对萌生中的小企业提供小笔“种子资金”。为了发展这种“天使投资”,需要鼓励各类投资者进入,还要提倡社会团体建立此类基金。……     

“新风险投资”——给民营中小型企业获得发展的机会

“新风险投资”项目是世界资源研究所(WRI)可持续发展企业计划(SEP)的一个重要项目,由世界资源所和花旗集团基金会倡导发起,于三年前来到我国,由世界资源研究所与国内的环境与发展研究所共同运作,一直努力推动我国的可持续发展,帮助中小型民营企业在生态农业、生态旅游、可再生能源、生物多样性等业务领域获得全面咨询服务和融资机会。“新风险投资”项目中国投资论坛也已成功举办了两届,在它的号召下,诸多民营中小型企业获得了进一步发展的机会,并且日益壮大。今年,“新风险投资”项目第三届中国投资论坛即将于2005年11月11日在上海举行。     

政府如何推动技术交易市场的发展

政府提供“种子”基金：目的是引导培育高新技术产业的风险投资。风险投资主体的培育首先需要政府的引导,也就是要政府带头投资设立风险投资公司和风险投资基金,拉动风险投资业的快速发展当然这也离不开风险投资退出机制所起的作用。因此,要解决四川省技术产权交易市场上缺乏技术产权收购主体的问题,并使风险投资主体多样化,必须通过政府出资设立“种子”基金,来建立风险投资队伍,用强烈的示范效应,引导社会资金各级投入风险投资业,并建立配套的退出机制。这里关键是要充分利用政府的示范效应,通过政策导向,鼓励民间资本参与组建…     

供给侧改革视域下企业环保投入与企业价值的关系研究

选取2012—2017年沪深A股披露环保投入额的上市公司作为研究对象,探究企业环保投入与企业价值之间的关系。研究表明:环保投资对企业价值具有提升作用且具有一定时间的延续效应;按产权性质、行业性质差异分组研究发现,相较于非国有企业,国有企业环保投资对企业价值的提升效果更明显;环保投入对企业价值的提升作用仅在重污染行业显著。从政府、企业双角度给出对策建议,推动企业在供给侧改革下的发展。     

上市公司环境信息披露调查研究——基于公司高管的访谈

上市公司高管态度对企业环境信息披露会产生重要影响。为充分了解企业高管如何看待上市公司环境信息披露过程中涉及的环境信息沟通、披露制度、能力建设等多方面问题，本文对涉及第一、第二和第三产业的16家上市公司高管进行访谈调研。研究发现，多数高管视社会第三方机构对企业的环境信息需求为较大的潜在风险，非强制是上市公司环境信息选择性披露的主要原因，企业重视环保投资但信息公开能力建设不足，环境信息公开对企业价值影响较弱。本文提出编写环境信息公开指南及实施细则，提升企业环境信息公开的能力建设，拓展政府和社会组织对企业环境信息公开的奖励形式等建议。     

新时期环保企业如何提升投资价值

文章介绍了具有投资价值的环保企业基本特征,现阶段影响环保企业投资价值的主要因素,以及提升环保企业投资价值的主要路径。     

制度因素对我国能源类企业OFDI区位选择的影响——基于“一带一路”倡议背景

基于2005—2016年我国能源类企业对全球35个国家或地区689笔对外直接投资(OFDI)流量数据,利用Heckman两阶段选择模型,探究各国或地区政治、经济和法律制度对我国能源类OFDI投资选择和投资规模的影响。结果表明:我国能源类企业偏向于选择制度环境较差、经济自由度不高和营商法律不健全的国家进行投资,而投资规模较大的投资行为仍发生在政治、经济、法律环境均较好的国家。通过对研究样本进行分类,发现我国对"一带一路"沿线国家的能源投资具有明显的资源寻求偏向,大规模的投资往往发生在我国周边国家,且政治、经济和法律制度缺陷不会影响我国能源类企业的国别选择与投资规模的扩大。     

徐冠华:民营科技企业应大力引进风险投资

科技部副部长徐冠华指出：今后在加快培育和促进民营科技企业发展资本市场方面,应进一步完善投融资体系。发展高新技术产业,必须要有高投入,科技部要会同金融等部门进一步加快投融资业的发展。首先,通过政府资金的引导,积极建立多元化的投资渠道,实施各种政策来吸引银行资金,刺激民间资金、国外资金等多样化的资本参与高新技术产业的发展;其次,要大力发展风险投资业。进一步完善政策法规体系建设,研究风险投资公司和基金管理办法,在审批程序、经营范围、法律责任、监管措施、激励与制约机制等方面做出决定,确立风险投资的法律地…     

有色金属企业环保投资对企业竞争力的影响研究——基于环境规制的调节效应与门槛效应分析

基于2014—2020年我国有色金属上市公司的数据,通过构建基准模型、调节效应模型、门槛效应模型,实证检验了企业环保投资对企业竞争力的影响。结果表明:①环保投资对企业竞争力具有显著的促进作用,引入环境规制变量后,发现其对环保投资与企业竞争力之间的关系产生了正向调节作用。②相比于我国非国有企业和西部地区,环境规制对有色金属企业环保投资与企业竞争力之间的正向调节效应在国有企业和中、东部地区企业中更加明显。③以环境规制为门槛变量进行深入分析,发现环境规制存在双重门槛效应,当环境规制大于或等于2.203这一门槛值时,环保投资对企业竞争力的促进作用才会显著。     

环境信息披露质量、市场化程度与企业价值--基于能源行业上市公司经验数据

以2010—2019年我国能源行业上市公司数据为样本,利用内容分析法探讨了环境信息披露质量对能源企业价值的影响。结果发现:①能源企业环境信息披露质量与企业价值呈正相关关系。②非货币性环境信息披露质量对企业价值的正向影响更加显著。③市场化程度对环境信息披露质量与企业价值的正相关关系具有增强作用。④市场化程度对非货币性环境信息披露质量与企业价值之间关系的正向调节作用更强。⑤环境信息披露质量能够降低权益资本成本,提高预期现金流量,形成影响企业价值的传导机制。     

GEP核算：理论内涵与现实挑战

当前学术界对于GEP的概念内涵和核算方法仍在探索之中,而地方实践已然走在理论研究之前。GEP核算是生态服务价值的货币化评价,主要是为了科学认识生态系统服务的潜在价值,不等同于生态服务价值的市场显现;核算的出发点是为了更好保护自然资本,而非生态产品价值转化。GEP核算通过货币化评价生态服务价值,将自然资本保护更好地纳入经济社会发展决策,为完善生态补偿机制、进行生态文明绩效考核、引导人造资本和人力资本进入生态产业化提供重要参考依据。GEP和GDP都是流量,将GEP直接转化为GDP在逻辑上不成立。如何使GEP核算更好地服务于生态产品价值实现,需要在理论上厘清逻辑关联,在实践中明晰政策边界。     

THE UNITED NATIONS PANEL ON INTERNATIONAL MINING FINANCE

Mining finance experts, meeting under the auspices of the United Nations Centre for Natural Resources, Energy and Transport, agreed that sufficient capital could be provided to permit worldwide mineral demand to be satisfied, but that there was a danger that mining investment in developing countries would not keep pace with those nations' resource potential. A variety of suggestions were offered for improving the ability of developing countries to attract capital for mining.     

我国民营企业对美国直接投资的空间分布特征研究——以华为技术有限公司为例

自2005年以来，中国对外直接投资快速增长，美国是中国直接投资的重要东道国。而我国民营企业以其产权明晰、机制灵活、运作高效等优势成为我国对美国直接投资中最具发展潜力和最活跃的一部分。根据国家商务部提供的数据，对我国民营企业对美国直接投资的现状、投资的行业分布、投资的方式、投资的空间分布等进行了分析，并以我国最大的民营企业华为技术有限公司为例，研究其在美国的直接投资空间分布特征，从而为我国民营企业在美国直接投资的区位选择提供参考依据。     

Derivative mine valuation: strategic investment decisions in competitive markets

Successful management in competitive markets requires evaluation methods that respond to global market dynamics and provide investors with relevant information to make strategic investment decisions. These strategic decisions include decisions on investment timing, feasibility study and risk management and mine operating options. Conventional methods do not have the built-in capabilities to help investors handle these strategic issues. Advances in modern finance have had profound impacts on financial markets for options, futures and collaterized securities and offer appropriate tools in solving these problems. In this paper, the authors have extended the Brennan and Schwartz mineral resource model to develop the derivative mine valuation method based on the dynamic arbitrage theory. A copper mining venture has been evaluated using the derivative mine valuation and conventional methods. The results show that the derivative mine valuation method allows investors to maximize the venture's market value by exercising these strategic options.     

Patience is a virtue: Problems of regulatory governance in the Indonesian mining sector

Mining investment in Indonesia has been at a standstill for a decade. Clearly. international mining companies regard the country as a high risk destination for capital. Yet Indonesia is one of the most highly mineralised countries in the world and has expressed a desire to increase investment in the sector in the coming years. As a first step in this direction the government has introduced a new mineral and coal mining law to replace the highly regarded Contract of Work system. The government argues that this new law will reinvigorate mining investment in the country. This paper suggests that the new mining law will do little to improve the situation. Indeed, it is unlikely that Indonesia will become a preferred destination for mining investment in the foreseeable future. Poor regulatory architecture, endemic corruption, and a lack of institutional capacity continue to be of concern to investors.     

长吉图开发开放先导区固定资产投资效益及其滞后效应分析

随着国家对长吉图先导区经济发展支持力度的加大，对其固定资产投资将会进入一个高速增长时期。因此，通过切实提高长吉图先导区域的固定资产投资效益，对化解长吉图先导区乃至整个吉林省潜在的资金风险，实现区域经济的可持续发展具有极其重要的意义。在分析长吉图先导区固定资产投资与经济增长相关性的基础上，通过建立区域固定资产投资效益模型，全面系统地研究长吉图先导区固定资产的投资效益，并进一步建立投资效益的一期滞后模型。研究结果表明，长吉图先导区的经济增长与固定资产投资额之间密切相关，且滞后一期固定资产投资对长吉图先导区GDP增量的滞后效应最为显著。在实证研究的基础上，提出解决问题的有效措施以及具体的政策建议。     

成渝地区大气污染生命统计价值评价研究——基于单边界二分式的条件价值法

大气污染生命统计价值是进行大气污染造成的人体健康损失核算和大气污染防治政策成效评估的关键指标。本文运用条件价值方法的单边界二分式函数模型,对成渝地区降低大气污染健康风险的平均支付意愿和生命统计价值进行了计算。主要结论如下:①成渝地区大气污染的平均支付意愿是1974.2元,生命统计价值为394.8万元。其中,四川部分地区和重庆地区的生命统计价值分别为402万元和392.8万元。②性别、家庭年收入和自我认知的身体健康状况等指标对平均支付意愿影响较大。③在生命价值评估方法中,国内普遍使用人力资本法,而国外主要使用条件价值法。条件价值法计算的生命统计价值高于人力资本法计算的结果,但与发达国家相比,我国成渝地区的生命统计价值相对较低。     

Strategic evaluation of environmental projects in SMEs

This article examines how small and medium enterprises (SMEs) can improve their capital investment decisionmaking process for both environmental and general capital projects. It proposes a framework that helps integrate environmental impacts into capital investment decisions, while recognizing SMEs' specific management practices, unique culture, and constraints. The framework presented here is also applicable to independent strategic business units of larger organizations where the capital investment decision process is decentralized. ©2000 John Wiley & Sons, Inc.